斗了那么多年的攜程網(wǎng)與去哪兒網(wǎng)終于修成正果！

根據(jù)雙方的協(xié)議，百度將通過此交易完成前擁有的178,702,519股去哪兒A類普通股和11,450,000股去哪兒B類普通股置換成11,488,381股攜程增發(fā)的普通股。該項(xiàng)交易的股票置換比例是每個(gè)去哪兒美國存托憑證可轉(zhuǎn)換成0.725個(gè)攜程美國存托憑證。交易完成后，百度將擁有攜程普通股可代表約25%的攜程總投票權(quán)，攜程將擁有約45%的去哪兒總投票權(quán)。

對(duì)于管理層，攜程董事會(huì)主席兼首席執(zhí)行官梁建章和聯(lián)席總裁兼首席運(yùn)營官孫潔在內(nèi)的四位攜程高管將被任命為去哪兒董事會(huì)董事；百度董事長兼首席執(zhí)行官李彥宏和百度副總裁及投資并購部負(fù)責(zé)人葉卓東將被任命為攜程董事會(huì)董事。

談判過程曲折

根據(jù)去哪兒公開的資料，在今年5月8日，去哪兒便收到了攜程主動(dòng)收購所有流通股的要約。但6月1日，去哪兒拒絕了這個(gè)提議。

隨后，雙方對(duì)本次談判的結(jié)果，各執(zhí)一詞。去哪兒說，“書面拒絕了該提議，同時(shí)會(huì)考慮所有有利于公司和股東的潛在戰(zhàn)略機(jī)遇，對(duì)與同業(yè)戰(zhàn)略伙伴進(jìn)一步的討論持開放態(tài)度”。而攜程則強(qiáng)調(diào)，“基于去哪兒最近的業(yè)績表現(xiàn)和公司行為，攜程不再保留與其繼續(xù)探討可能的投資機(jī)會(huì)的興趣”。

很難想象，兩家公司前幾個(gè)月的談判以一種互相“撕逼”的方式收?qǐng)觯缃駜杉以趲讉€(gè)月后，峰回路轉(zhuǎn)，走到了一起?？赡苷缌_永浩所說，“做企業(yè)應(yīng)該不在乎被打臉”。

一投行人士向新浪科技透露，上次兩家談判破裂的主要原因在于“莊辰超本人并不能接受對(duì)去哪兒失去控制權(quán)”，并稱兩家2014年的談判也是因?yàn)楹喜⒑罂刂茩?quán)的問題而破裂。

綜合各個(gè)渠道的消息來看，之前攜程和去哪兒的談判，確由去哪兒表達(dá)意向，并由攜程發(fā)起談判，因?qū)刂茩?quán)的問題雙方都無法讓步，談判被擱置，但并未就此終結(jié)。

在5月中下旬，雙方啟動(dòng)了另一方案：由百度出面，同時(shí)投資攜程、去哪兒兩家公司，并將雙方整合到一起，組建中國最大的OTA平臺(tái)。同時(shí)，由于在首輪談判中破裂，攜程已經(jīng)嗅到了最終的結(jié)果。所以攜程實(shí)實(shí)在在的做了一次“明修棧道，暗度陳倉”，一邊與去哪兒進(jìn)行著談判，另一邊快速推進(jìn)對(duì)藝龍的收購。

5月22日，攜程宣布了對(duì)藝龍的收購，成為藝龍的第一大股東。這一步棋更像是攜程通過酒店業(yè)務(wù)層面的打擊，敦促去哪兒在談判上做出讓步。而上述投行人士也表示，可能正是因?yàn)檫@個(gè)原因，才促使去哪兒通過在財(cái)報(bào)中公開談判細(xì)節(jié)的方式，徹底與攜程決裂。

資本轉(zhuǎn)冷或成合并重要原因

彼時(shí)的去哪兒在財(cái)報(bào)中說的很清楚，“會(huì)考慮所有有利于公司和股東的潛在戰(zhàn)略機(jī)遇，對(duì)與同業(yè)戰(zhàn)略伙伴進(jìn)一步的討論持開放態(tài)度”。從這句話中，去哪兒充分表達(dá)了自己對(duì)資本的渴望。

從2014年全年來看，去哪兒共虧損18.5億元，虧損額超過了2014全年的總營收。截止到2014年第四季度末，去哪兒的現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物以及短期投資總價(jià)值僅剩下15億元。去哪兒在快速擴(kuò)張的同時(shí)，自身的盈利能力變成亟待解決的問題。

于是，去哪兒在6月初進(jìn)行了增發(fā)，共籌集了8.1億美元。但去哪兒虧損的速度并未就此中止。根據(jù)去哪兒最新財(cái)報(bào)顯示，第2季度去哪兒凈虧損為人民幣8.157億元(約合1.316億美元)，去年同期凈虧損為人民幣4.216億元，上一季度凈虧損為人民幣7.012億元。

在虧損上沒有收窄的跡象，高價(jià)增發(fā)的去哪兒難免會(huì)受到資方的壓力。最近籌集的8.1億美金中，有5億美金由銀湖投資集團(tuán)領(lǐng)投，這部分增發(fā)的價(jià)格為每ADS55美元，而截止上一交易日，去哪兒的收盤價(jià)為39.52美元。