十多年前，A股市場也曾掀起一波科技網絡股的井噴行情，因其后重挫，史稱“5·19行情”、“科網股泡沫”，至今讓投資者提起來心有余悸。而在海外市場，巴菲特從不碰自己把握不了的科技網絡股，“做自己能力范圍內的事”被一些巴菲特的擁躉奉為圭臬。如今，A股市場的科技網絡股再度集體飆升。這一次，還會重蹈上一輪的覆轍嗎?　　1999年中至2000年初，以上海梅林、海虹控股為代表的科技網絡股持續(xù)大漲。與此同時，中國互聯(lián)網開始向海外沖刺上市。新浪網于2000年4月13日率先出發(fā)，網易、搜狐緊隨其后。三大門戶網站在幾個月之內相繼登陸納斯達克，中國互聯(lián)網行業(yè)在一片喧囂浮躁中吸引眼球無數(shù)。“上市!上市!”這是當年幾乎所有中國互聯(lián)網企業(yè)共同的理想和口號?？上?，其興也勃、其亡也忽。很快，科技網絡股泡沫破滅，開始了漫漫熊途，即便在2006年、2007年的大牛市行情中，科技網絡股也表現(xiàn)平平。
　　本輪科網股牛市會不會再度泡沫破滅?目前言之尚早，不過有兩點值得投資人留意。
　　首先是經濟周期不同。上一輪科技網絡股爆發(fā)時，中國經濟大規(guī)模的固定資產投資熱起步不久，在出口、投資和消費三駕馬車的帶動下，中國經濟蓄勢待發(fā)，傳統(tǒng)的鋼鐵、煤炭、有色、水泥、機械等行業(yè)都面臨黃金發(fā)展期。社會對新興網絡科技行業(yè)真實的需求并不是特別大，除了互聯(lián)網外，很多所謂的新興科技僅僅只是停留在編故事、講概念的階段。
　　而目前，中國經濟正處于結構轉型和產業(yè)升級的關鍵階段，新興網絡科技行業(yè)成為未來內需驅動型經濟發(fā)展模式的重要推手。新科技、新產業(yè)、新消費、新媒體得到政策方面的大力支持，以蘋果手機為代表，移動網絡科技經過這幾年的突破性發(fā)展，正在深刻地改變著人類的生活方式和思維方式，其中蘊藏的巨大商機正在開始釋放，比如手機游戲、網絡視頻、微信、發(fā)光二極管(LED)等。在新的經濟發(fā)展階段，網絡科技行業(yè)有著巨大的市場空間作為支撐，這和上一輪科技網絡股行情純粹是炒作概念有著天壤之別。
　　其次，十幾年前A股市場容量還很小，相關的投資標的也很少，甚至莊股橫行，以至于科技網絡股一飛沖天，股價嚴重透支基本面。如今，創(chuàng)業(yè)板集聚了大批科技網絡等新興產業(yè)品種，投資標的數(shù)量大大增加。更為重要的是，A股市場的投資理念有了明顯進步，價值投資和成長投資在市場深獲人心，即便確實有些科技網絡股透支了未來的預期，但經過此輪中報和今后的業(yè)績考核后，那些偽成長股會被市場拋棄?？梢韵嘈牛切I(yè)績釋放空間巨大的高成長優(yōu)質公司，會以持續(xù)增長的業(yè)績來攤薄過高的估值，其市值的拓展空間值得投資者憧憬